McGrath acquiert Vesta Modular et se sépare simultanément d'Adler Tank Rentals

McGrath RentCorp, une société de location interentreprises de premier plan en Amérique du Nord, a annoncé aujourd'hui qu'elle avait signé et conclu un accord définitif en vertu duquel elle a acquis Vesta Modular, une société de portefeuille de Kinderhook Industries, pour un prix d'achat en espèces de 400 millions de dollars, sous réserve de certains ajustements, et a vendu Adler Tank Rentals à Ironclad Environmental Solutions, une société de portefeuille de Kinderhook, pour un prix de vente en espèces de 265 millions de dollars, sous réserve de certains ajustements. Les deux transactions ont été réalisées simultanément le 1er février 2023.

Fondée en 2014 et basée à Southfield, MI, Vesta est un fournisseur de premier plan de solutions d'espaces modulaires temporaires et permanents. La société exploite deux divisions - (i) la location d'espaces modulaires par laquelle elle loue des unités de sa flotte propriétaire d'environ 6 000 unités à des clients à travers une gamme diversifiée de marchés finaux et d'applications, et (ii) les services de construction modulaire par lesquels elle facilite la conception, la fabrication, la logistique et l'installation de bâtiments modulaires. Les principaux marchés finaux de Vesta comprennent les secteurs de l'éducation, de l'industrie, de la construction, du gouvernement, des municipalités et de la vente au détail. Vesta compte plus de 900 clients. Outre son siège à Southfield, dans l'État du Michigan, elle exploite des succursales stratégiquement situées dans un certain nombre de marchés à la croissance la plus rapide du pays, tels qu'Atlanta, Houston et Miami.

Au 31 décembre 2022, Vesta a généré un BAIIA de 40 millions de dollars sur des revenus totaux de 129 millions de dollars. Au 31 décembre 2022, le parc locatif de Vesta se composait d'environ 6 000 unités pour un coût initial d'environ 220 millions de dollars. La transaction implique un multiple de 7,7 fois l'EBITDA de l'exercice 2022, y compris les synergies en cours et la valeur actuelle des avantages fiscaux attendus des pertes d'exploitation nettes antérieures. McGrath prévoit de réaliser 8 millions de dollars de synergies annuelles d'ici 2024 et 30 millions de dollars de valeur provenant des pertes d'exploitation nettes. Le prix d'achat final est soumis aux ajustements habituels.

"La croissance de Mobile Modular est le domaine stratégique de notre entreprise, et l'ajout du portefeuille de Vesta accélère notre expansion", a déclaré Joe Hanna, président-directeur général de McGrath. "Nous sommes désormais en mesure d'offrir à nos clients l'accès à une gamme de produits élargie dans plus de zones géographiques que jamais. Nous sommes convaincus que nous serons en mesure de tirer parti de nos ressources commerciales et opérationnelles combinées en intégrant Vesta de manière transparente afin de développer ensemble la nouvelle activité modulaire de McGrath à plus grande échelle. En outre, Vesta dispose d'une équipe dévouée et expérimentée et nous sommes ravis d'accueillir ces nouveaux membres de l'équipe au sein de la famille McGrath.

"Nous sommes reconnaissants du partenariat fructueux que nous avons forgé avec Kinderhook au cours des deux dernières années et nous sommes fiers de ce que nous avons accompli pendant cette période", a déclaré Dan McMurtrie, cofondateur et président-directeur général de Vesta. "McGrath est un leader très respecté dans notre secteur, avec une culture extraordinaire et des valeurs fondamentales qui s'alignent sur celles de Vesta. Nous sommes convaincus que nos employés s'épanouiront sous sa direction."

Fondée en 1998 à Newark, NJ, Adler est un fournisseur de location de solutions de confinement de liquides et de solides pour le stockage de liquides dangereux et non dangereux. Adler loue des réservoirs et des conteneurs de stockage temporaire utilisés dans les secteurs de l'énergie, de l'environnement, de l'industrie et de la construction. Adler opère à partir de succursales qui desservent 27 États des États-Unis. Le prix de vente de 265 millions de dollars implique un multiple de 7,1x l'EBITDA ajusté estimé pour l'exercice 2022. Le prix de vente final est soumis aux ajustements habituels.

À la suite de ces deux transactions, McGrath s'attend à une sortie nette de trésorerie d'environ 165 millions de dollars, y compris des dépenses d'investissement en matériel de location remboursables estimées à 30 millions de dollars.

Joe Hanna a également déclaré : "En ce qui concerne la vente d'Adler, je ne dirai jamais assez de bien de l'équipe et je sais que le fait de faire partie d'Ironclad ouvrira de nouvelles possibilités de croissance. L'équipe a fait un travail remarquable en gérant l'entreprise au fil des ans et je tiens à remercier Stuart Porter et toute l'équipe d'Adler pour leur travail exceptionnel et leur dévouement au sein de McGrath. Nous n'attendons rien d'autre que du succès pour eux dans le cadre de leur nouvelle structure de propriété".